文 | 定焦 One，作家 | 王璐九游体育娱乐网，剪辑 | 魏佳

"分享充电宝九游体育娱乐网第一股"怪兽充电，可能要退市了。

1 月 6 日，怪兽充电发布公告称，接到中信成本旗下"信宸成本"及公司惩处层提交的初步非管制性建议书，提议拟以每股好意思国存托凭据（ADS）1.25 好意思元的现款价钱收购公司总共已刊行的芜俚股，拟议价钱较最新一日（1 月 3 日）收盘价溢价约 74.8%。

北京市盈科讼师事务所曲虹潭讼师告诉「定焦 One」，特有化要约指上市公司或其大鼓吹提议股权购买决议，筹办是通过支付对价的花样，将公司的股票从公开阛阓中买回，由一家社会公众皆不错执股的上市公司，变为一家私东谈主公司。这是一种发展策略，经常发生在公司估值较低、股价疲软等情况下。

怪兽充电自 2021 年在好意思国纳斯达克上市于今，事迹经验大幅波动，四年的时间里，股价沿途下滑，如今的市值与最高时的 24.93 亿好意思元比拟，如故缩水超 90%。

而这个行业，在 2017 年创下 40 天融资 11 笔的高光时刻后，跟着怪兽充电的上市、街电和回电的消亡，逐渐变成较为深远的"三分宇宙"局势，除了同样有"充电宝刺客"的加价音问传出外，如故较为千里寂。

这一次，怪兽充电的特有化音问再次激勉公众体恤。分享充电宝的故事，讲到头了吗？

"分享充电宝第一股"，将近退市了

怪兽充电曾是一家明星公司，它不仅是浩繁以充电宝为主业的公司中，第一家亦然独逐个家告成上市的公司，其背后还积累着一众知名投资方，包括小米、高盛、阿里、顺为等。

在昔日递交的招股书中，怪兽充电在 2019 年、2020 年均结束盈利，防碍了"分享经济"难获利的传统印象。上市首日开盘价飙到近 10 好意思元，最高市值达到 24.93 亿好意思元。这些皆是怪兽充电的战绩。

但好日子莫得执续太久，怪兽充电上市后股价沿途下滑，截止发稿前，股价已低于 1 好意思元，市值仅为 2.56 亿好意思元。

从 2021 年上市到当今，怪兽充电经验了什么？其过往财报给出了一些谜底。

先来看营收，分享充电宝这门生意的收入较为单一，主要即是靠收取分享充电宝的房钱用度。

怪兽充电 2019 年、2020 年的营收分辨为 20.22 亿、28.09 亿，2021 年达到 35.85 亿的最高点。然而，自 2022 年起，营收运行下滑。

2022 年，怪兽充电营收为 28.38 亿元，它将着落的主要原因指向了疫情。线下客流量减少，导致出动劝诱充电业务、出动电源销售收入缩水。

2023 年尽管外部环境有所缓解，线下东谈主流量广阔复苏，怪兽充电全年营收略有高潮至 29.59 亿，但这一数据与 2021 年比拟，仍有较大差距。

这里需要指出，正本怪兽充电将营收开端分为"出动劝诱充电业务"、"出动电源销售"和"其他（包括告白）"三部分，但从 2023 年 Q2 起作念出了支援，将出动劝诱充电业务分红了"径直模式（不错剖判为自营）"和"蚁蚁集作伙伴模式（不错剖判为代理）"两部分，以便反馈两种出动劝诱充电模式的成果。

2024 上半年，其营收进一步着落至 8.6 亿，还不到 2021 年的四分之一。财报评释，主要原因是与蚁蚁集作伙伴的协议安排发生变化，对出动劝诱充电收入进行了某些一次性支援。

再来看盈利，怪兽充电上市之前的 2019 年、2020 年净利润分辨为 1.67 亿元、7542.7 万元，营收高速增长的同期，利润越来越薄。

这一趋势继续到了 2021 年、2022 年，怪兽充电分辨蚀本 1.25 亿元、7.11 亿元。

蚀本的原因，不错归结为慷慨的销售和营销用度。浮浅剖判，怪兽充电念念要扩大范围，把我方的柜机摆到更多线下商户的门口，需要给互助点位激励费和佣金，而这笔用度至极慷慨，且在热烈的阛阓竞争下，越好的 POI（点位），价钱越高。

2021 年，怪兽充电销售和营销用度在营收中的占比为 83.3%。2022 年尽管着落 8.09% 至 27.12 亿元，但也占到了总营收的 95.6%。是以有从业者合计，分享充电宝厂商其实是在为商户"打工"。

到了 2023 年，怪兽充电全体重回盈利景象。一方面收货于线卑劣量平常化，另一方面是接纳的降本增效举措取得见效。其中，销售和营销用度着落 44.4% 至 15 亿元，主要因为支付给蚁蚁集作伙伴的激励用度减少。

这和一项蹙迫的变化联系，从 2023 年运行，怪兽充电的筹画模式从直营为主，转向将直营模式和代理模式会通。这一行变被解读为是以轻财富的花样扩大阛阓范围，能镌汰成本。

在这一模式下，怪兽充电的 POI 数目得到快速增长，2023 年底达到 123.4 万个。最新财报闪现，截止 2024 年 6 月 30 日，有 89.2% 的 POI 通过蚁蚁集作伙伴模式运营。

诚然怪兽充电念念通过减少直营、重代理镌汰运营用度，但该举措莫得带来净利润上的执续性利好。2024 年上半年，其净利润 882.9 万元，同比大降 75%。

有业内东谈主士指出，过于激进现实代理模式，也会导致许多问题产生，如处事质地、渠谈冲突等。

赚不动的分享充电宝，败在生意模式

分享充电宝从热点赛谈到如今的没落，如故走过了十余年。

分享充电宝阛阓于 2014 年兴起，在 2017 年高速发展，企查查数据闪现，仅一年便发生了 39 起投融资，总金额超 30.64 亿元，其中头部厂商街电科技、小电科技、怪兽充电均在该年内完成三轮融资。

过程多轮洗牌后，2019 年"三电一兽" （回电科技、街电科技、小电科技、怪兽充电） 的阛阓花样基本变成。2020 年，"搅局者"好意思团充电宝业务的再次重启，为这个阛阓增添了一些变数。

到了 2021 年，又发生了两起代表性事件，一是怪兽充电告成赴好意思上市，二是街电、回电消亡劝诱了竹芒科技，从此行业花样变成了"小竹兽"（小电、竹芒、怪兽）。同庚，小电科技肯求赴港上市，但并未告成。

如今，国内分享充电宝行业积累度较高，艾瑞询查《2024 年中国分享充电宝行业研讨报告》闪现，前五大品牌占比 96.6%。其中怪兽充电的市占率第一，为 36%。

这个赛谈从出生之日起，关于其生意模式的争议声就不停。

图源 / 怪兽充电 EnergyMonster 微博

最大的争议在于收入开端单一，主要依赖于充电宝的租借用度。厂商要念念提高收入，主要有两种花样。

第一种是加价。

在短短几年时间，分享充电宝行业的收费圭臬如故从领先的 1-2 元 / 小时，变成了当今 3-10 元 / 小时，99 元封顶。

但加价是一把双刃剑，过高的价钱容易导致用户流失。此举激勉了滥用者的强烈发火，称其为"分享充电宝刺客"。黑猫投诉平台闪现，分享充电宝联系投诉进步 27000 多条，收费高、充电慢、误扣费是主要问题。有不少网友反馈，我方充了几分钟便没电了，但由于进步三分钟，也按照平常计费扣钱。

第二种花样是扩大点位。

扩大点位分直营和代理两种花样，各成心弊。直营需要厂商自行承担劝诱坐蓐、铺设、运营珍摄等各个次第的成本，以及东谈主职工资、劝诱采购与更新、场面租借等用度，至极烧钱，但直营花样较为可控，便于惩处。

在行业发展初期，大无数厂商均发力直营。跟着阛阓竞争热烈，分享充电宝厂商纷纷从直营模式转向代理模式，以镌汰运营成本和快速推广阛阓，举例前文提到的怪兽充电在 2023 年运行的模式转型。

根据公开报谈，代理分为两种模式，一种是互助方我方作念代理，需要买断厂商柜机，然后自行铺设充电宝劝诱，正经劝诱的运营和惩处，比较顺应念念得回更大参加和收益的互助方。另一种是互助方与当地代理商互助，不买断，顺应有门店资源但不念念径直买断柜机进行大范围运营的商家。

一般来说，厂商不会向互助方收取加盟费、押金，收的是出售充电宝、机柜这类劝诱的钱，以及提供后台惩处系统以及处事的钱。

但不管哪种，领有优质点位的商家如酒吧、桑拿等东谈主流量较大的公众地点，有着完全谈话权，至极是在分享充电宝厂商的热烈竞争下，厂商不具备完全性上风。

况且代理模式下的弱惩处，也给充电宝厂商带来了一系列问题，此前有分享充电宝企业责任主谈主员暗示，代理商不错和商户自行协商所投放机柜分享充电宝的价钱。因为计费花样、圭臬不对理，产物性量、使用性能有问题，不少分享充电宝厂商被连系部门点名。

不错看出，这两条路，皆不好走。

分享充电宝，到终局了吗？

如今怪兽充电或将退市的音问，让分享充电宝赛谈前程堪忧。

艾媒询查 CEO 兼首席分析师张毅告诉「定焦 One」，怪兽充电堕入窘境的原因是多方面的，既有客不雅要素，也有自己问题，不行因为一家厂商在成本阛阓的失利含糊通盘行业。

一方面，他合计分享充电宝赛谈真实竞争热烈，致使不错用"惨烈"描述，除了"小竹兽"争夺阛阓外，好意思团凭借着在腹地生计规模的上风，也分走了不少阛阓份额。

另一方面出在怪兽充电的自己处事才气上。比如许多滥用者吐槽怪兽充电"充电速率慢"，致使计算是商家挑升调慢充电速率，这证明怪兽充电在产物处事上出现了严重问题。

张毅合计，诚然怪兽充电不被成本阛阓看好，但分享充电宝这门生意还会恒久存在，"客不雅来讲，跟着智妙手机所肩负的功能越来越广、越来越强，加上线下滥用场景逐渐纪念，滥用者对分享充电宝的需求有增无减。惟有厂商把处事作念到位，价钱公道，图省事的滥用者照旧会选拔随借随还的分享充电宝。"

艾瑞询查发布的《2024 中国分享充电宝行业研讨报告》也闪现，2023 年行业范围上升至 126 亿元。在用户敌手机依赖加重、耗电量不停增长且电板本事暂无突破立异的情况下，瞻望至2029 年行业范围将突破 400 亿元。

换句话说，分享充电宝行业还有钱可赚，但怎么赚，考试着各大厂商的灵敏。

比如有厂商把提高市占率的要点放到了三线及以下城市上，鄙人千里阛阓找快速增长契机。

在充电宝业务外，厂商们也在探索其他立异业务。早在 2022 年竹芒科技便尝试了便携式充电桩、电动自行车分享充电桩、智能零卖柜等本色，将业务蔓延至城市生计基础智能末端产物。怪兽充电在昨年告示了出海算计。

张毅认为，栽培自己的产物处事水平照旧厂商们的重中之重，不错重代理，但也要优化代理模式，实时处理滥用者的问题，并给代理商提供更多扶执。

回到成本阛阓，关于恒久股价低迷的公司而言，特有化不见得全是赖事。

此前怪兽充电因流畅多个责任日内股票的收盘价均低于 1 好意思元，收到纳斯达克股票阛阓的发函告诫。曲虹潭讼师暗示，比拟被告诫退市，此举属于公司主动发起特有化，并不消然意味着公司"前程不行"，比如 360 曾在特有化后又告成重返成本阛阓，这标明特有化不错为公司提供再行支援和发展的契机。

分享充电宝，大约还不错再坚执一下。