尽管长城汽车外洋阛阓销量再革命高，但外洋业务盈利水平进一步平缓。

3月28日，长城汽车（601633.SH）发布的财报清醒，2025年外洋业务毛利率为16.70%，较2024年同时的18.76%减少2.06个百分点。同时，该公司国内业务毛利率为18.61%。

回溯积年财报表示信息，长城汽车外洋业务毛利率在2023年曾达到26.01%的连年高点，权贵高于同时国内汽车业务15.52%的毛利率水平；2024年，外洋业务毛利率同比大幅下滑7.25个百分点，降至18.76%，低于国内阛阓毛利率水平；2025年外洋业务毛利率进一步下落，较2023年高点已回落9.31个百分点。

值得把稳的是，长城汽车连年外洋业务边界抓续延迟，外洋阛阓已成为拉动长城汽车合座营收增长的能源。2025年，公司结束外洋营业收入914.88亿元，同比增长13.99%；全年外洋阛阓销售新车50.68万辆，同比增长11.60%，外洋销量占公司总销量的比重已接近40%，外洋阛阓已成为拉动公司合座营收增长的中枢能源。

财报清醒，甘休2025年末，长城汽车居品已出口至人人170多个国度和地区，外洋销售渠说念超1400家，外洋累计销量冲破200万辆，是中国车企出海的头部企业之一。其中，巴西全工艺工场于 2025 年 8 月齐备投产，成为拉好意思阛阓中枢重要，结束原土化出产与技艺适配。

业内以为，国际地缘冲突、生意壁垒增多带来的外洋阛阓不笃定性风险，关税及非关税生意壁垒、产业政策调度等要素，可能增多长城汽车外洋业务资本，对公司外洋阛阓拓展和筹画事迹产生一定影响。举例，2024年以来俄罗斯阛阓报废税率大幅增多，推高汽车费本，而俄罗斯是长城汽车外洋出口的主战场之一。另一方面，外洋土产货化布局参预、汇率波动以及销售用度增长等多遑急素，也对外洋业务毛利率产生一定影响。此外，跟着中国车企出海要领加速，外洋竞争也随之加重。

财报称，长城汽车将深入“ONE GWM”人人策略布局，以“区域深耕+原土化运营”为中枢，拓展新兴阛阓，裁减对单一阛阓依赖；激动外洋工场土产货化出产与供应链配套，藏匿地缘风险以及生意壁垒加深的风险。

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武子晔

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